ロングドリームGOLD及びGOLD２には市場金利調整率（MVA:市場価格調整率）が適用されます。
パンフレットの最後の方に書いてありますが、これをしっかりと読み、理解している人は、多分ほとんど居られないようです。
だいたい売る側も適当にごまかしているのが大半かも知れません。
そこでしっかりとその意味をご理解頂くため、インパクトのある試算をしてみました。
パンフレットに書いてある計算式は、次のとおりです。
○市場金利調整率＝１－｛（１＋積立利率*）／（１＋積立利率**＋0.5％）｝^残存年数
*契約時の積立利率
**解約時の積立利率
○解約払戻金額＝積立金額***×（１－市場金利調整率）
***解約時点までに増えた元利合計額
まず最初に、この１０月１日に米ドル建てのロングドリームGOLDまたはGOLD２を契約し、１,０００万円を支払ったとします。
そして３年後にこの契約を解約する場合、解約払戻金がいくらになるのか試算してみます。
市場金利調整率を計算するときの「きも」は、「契約時の積立利率」と「解約時の積立利率」です。
参考
解約時の積立利率が契約時の積立利率を上回ると、それまでに増えた元本が目減りします。金利と債券価格の関係が分からない方は、こちらをご覧ください。
そこで以下を前提として計算します。
契約時の積立利率を、
GOLD ３．４６％
GOLD2 ２．７４％ (2018/11/6利率修正)
３年後（解約時）の積立利率は分かりませんが、次の米国長期金利の推移状況から大胆に（悪意を持って）利回りを推定すると、たぶん５％ぐらいになっていると考えられます。
８０％ぐらいの人たちが「そんなわけない！」と言いそうですが、米国景気は絶好調ですし、ＦＲＢはバンバン利上げして、３年もすればリーマンショック前（２００７年）と同じになっている・・・かも知れません。
そしてニッセイの運用担当者も腕がよい？ので、３年後の適用利率は６％ぐらいを稼いでいるはずです。
この前提により、為替レートは一定（米ドル１１３．４３円）として、市場金利調整率をGOLD及びGOLD２について計算すると、
GOLD
一時払金額 １,０００万円
３年後の積立元本 ＄９０,７９７
３年後の適用利率を６％として、
市場金利調整率＝１－｛（１＋0.0346）／（１＋0.06＋0.005）｝^７
＝０．１８３
解約払戻金額＝＄９０,７９７×１１３．４３円×（１－0.183）
＝８,４０９,２９３円
為替手数料 ４５,４００円
解約控除 ４２０,０００円
契約者が受け取れる金額＝８,４０９,２９３円－45,400円－420,000円
＝７,９４３,８９３円
GOLD２
一時払金額 １,０００万円
３年後の積立元本 ＄９５,１８６
３年後の適用利率を５．３％として、
市場金利調整率＝１－｛（１＋0.0274）／（１＋0.053＋0.005）｝^７
＝０．１８６
解約払戻金額＝＄９５,１８６×１１３．４３円×（１－0.186）
＝８,７９１,８０９円
為替手数料 ４７,６００円
解約控除 ４２０,０００円
契約者が受け取れる金額＝８,７９１,８０９円－47,600円－420,000円
＝８,３２４,２０９円
この試算から、３年後に積立利率が上がっていた場合、中途解約すると、なんと約１７０万円から２００万円も損をします。
参考
もし中国崩壊、ユーロ崩壊、中東紛争などが勃発し、ドル円が１００円（超円高）になっていたとすると、契約者が受け取れる金額は、
GOLD ６,９５２,７００円
GOLD２ ７,２８３,２６８円
となり、３年間で約２７０万円から約３００万円も損することになります。
現在、米国経済は好景気ですし、ＦＲＢは計画どおり利上げしていますから、どう考えても米国の長期金利は上がるはずです。
この金利上昇は、既契約者にとって不利に作用します。（中途解約する場合）
したがって、不幸にしてロングドリームGOLD、GOLD２を契約してしまった賢くない投資家の皆様は、何があっても１０年間はじっと我慢するしかありません。
１０年たてば、たぶん元本を超える金額が戻ってくるでしょう。
と言う理由は、金利高騰があっても最低利率０．０１％が保障されていますから、満期まで待てば外貨ベースでは、積立元本を下回ることはありません。
そうすると１０年後に儲かるのかどうかは為替レートしだいとなります。
契約時の為替レートよりも円安になっているとかなり儲かります。
当然円高になっていると、元本割れの危険性があります。
最後に、ロングドリームGOLD、GOLD２の本質は、米国債券に投資する投資信託なので、これを契約した人がなぜ賢くないのかの証拠を示したいと思います。
米国債券に投資する投資信託の代表格としてiシェアーズ・コア 米国総合債券市場 ETF（ＡＧＧ）があります。
このＥＴＦに１,０００万円を投資した場合の手数料などを以下に記しますので、ロングドリームGOLD、GOLD２がどれほど酷いぼったくりをしているのか、じっくりとお考えください。
参考
iシェアーズ・コア 米国総合債券市場 ETF（ＡＧＧ）の諸経費等の状況
買付手数料 ２１．６ドル（約２,５００円、NISA口座なら０円）
為替手数料 約２２,１２４円（＄１当たり２５銭）
経費率（信託報酬） ０．０６％（毎年約６,０００円が天引きされる）
注意：２０２０年末までは０．０５％
つまり一千万円を投資した場合の初年度経費は、わずか約３０,６２４円
トータル・リターン ３．７％（設定来）
純資産総額 約６兆円
そして何時でも時価で売ることができますから、中途解約するときのペナルティーは一切ありません。
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