日経記事より
【ＮＱＮニューヨーク＝岩切清司】14日の米株式市場でダウ工業株30種平均は小幅ながら３日続伸した。終値は前日比18ドル15セント（0.1％）高の１万7926ドル43セントと、2015年７月20日以来およそ９カ月ぶりの高値を付けた。銀行株に市場予想を上回った決算を評価した買いが続き、相場をけん引した。日欧の株高も投資家がリスクを選好する姿勢を強める材料として意識された。
ダウ平均の最高値は、２０１５年５月１９日に付けた１万8312ドルですから、あと３８６ドルで最高値更新となります。
つまりダウ工業株を買っている人たちは、米国経済は順調に伸びており、金利も上がるのだろうから銀行株は買いだ！と考えているようです。
日本のエコノミストは知識があり過ぎていろいろと考えてしまいがちですが、どうも米株式市場の感覚とだいぶずれてしまっているのではないでしょうか。
私は市場は常に正しく、そしてかなりの精度で未来を予測していると思っていますから、早晩ダウ平均は最高値を更新するのではないでしょうか。
一方次のグラフが示すように日経平均は、昨年の高値２万８６８円(2015/6/24)から下がりっぱなしであり、戻る気配もありません。
グラフに示した期間について、それぞれのリスク値(標準偏差)は、
ダウ平均 σ＝３．７％(２σ＝７．４％)
日経平均 σ＝８．２％(２σ＝１６．４％)
したがってこのグラフから分かることは、
１ 日経平均は、ダウ平均よりもリスクが２倍以上ある。
２ ダウ平均は、日経平均に比べ復元力が強い。
さてあなたはどちらのインデックスを買いたいと思いますか？
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