ＡとＢがまったく逆の動きをする（相関が－１）場合はどうなるでしょう？
驚くことに、リスクを０にできるのです。
図３において、Ａが１００％の点からＢを徐徐に増やした場合、ポートフォリオは、線分ＧをＡからＨ方向に動き、ＨにおいてはＢよりも大きな期待収益率を実現するとともにリスクは０となります。
なぜそうなるのかは、図４を見てください。
ＡもＢも変化しつつ右方向へ向けて増加傾向を示しています。
しかし、うねりの方向はまったく逆です。
したがってこの２つを合成すると、うねりの大きさは打ち消し合って小さくなり、ＡとＢの保有量を調整すればまったくうねりはなくなり、その結果、単調な右肩上がりの直線だけになります。
これがモダンポートフォリオ理論がリスクを減らすことができる原理なのです。
多少あやしい説明でしたが、「そんな感じ」で理解していただければ嬉しいです。
絵で分かるモダンポートフォリオ理論（その１）
絵で分かるモダンポートフォリオ理論（その２）
参考：
「東証全業種の相関を計算してみました。」
「モダンポートフォリオ理論の具体例（その１）」
「モダンポートフォリオ理論の具体例（その２）」
「東証全業種の相関データ」
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