予想分配金提示型ファンドって何？

 

たこ足配当が知れ渡り「毎月決算型ファンド」から資金流出が止まりません。

参考　たこ足配当

儲かっていないにもかかわらず、毎月配当金（たこ足配当）を支払い続けている投資信託のこと。この配当金の原資は、投資家の投資元本であるため、基準価額はどんどん目減りしてゆきます。名目は配当金ですが、実質は投資元本の払い戻し（貯金のとりくずし）であり、おまけにこの払い戻しでは手数料もぼったくられています。

一方、毎月分配金がほしい投資家ニーズは根強く、この要望に応えるため、手を変え品を変え新手が考え出されています。

モーニングスターによると「予想分配金提示型ファンド」への資金流入が加速しているそうです。

「毎月決算型で存在感高まる「予想分配金提示型」、資金流入加速・設定相次ぐ」

参考

　「予想分配金提示型ファンド」　たこ足配当をしないことを約束した「毎月決算型ファンド」です。つまり儲かったときだけ配当しますという投資信託です。(これって普通の投資信託と同じじゃないの？)

注意

個別の投資家の取得価額(個別元本)が異なるため、高値で買った購入者については、特別分配金(たこ足配当)が支払われることがあります。

こんなものが続々と設定され、いまや５１本もあり、1,387億円の純資金が流入しており、過去最高を更新したそうです。

いずれにしても、目先をちょっと変えただけで投資家は騙されてしまうようです。

では「予想分配金提示型ファンド」とはいかなるものか、その本質部分をご紹介します。

具体的には「アライアンス・バーンスタイン・米国成長株投信」をとりあげます。

このファンドの諸元は次のとおりです。

・アライアンス・バーンスタイン株式会社

　　日本籍の資産運用会社

・運用資産額

　　約５兆円(2021年3月末現在)

○アライアンス・バーンスタイン・米国成長株投信について

  (BコースおよびDコースは、R&Iファンド大賞を７年連続で受賞)

＊投資対象

マザーファンドを通じて、主として成長の可能性が高いと判断される米国株式に投資(アクティブ運用)

＊マザーファンド(ファンド国籍： ルクセンブルグ)

アライアンス・バーンスタイン・米国大型グロース株マザーファンド(株式９８．４２％)

＊純資産総額

 59億2,464万米ドル（概算6,559億1,689万円）（2021年3月31日現在）

＊ポートフォリオ

５０～７０銘柄程度

＊ベンチマーク

S&P500株価指数(配当金込み)

＊コース設定

Ａ，Ｂコース：年２回決算、分配金あり、Ａコースは為替ヘッジあり

Ｃ，Ｄコース：毎月決算、Ｃコースは為替ヘッジあり

Ｃ，Ｄコースの分配金は以下のとおり。

予想分配金提示型ファンドの特徴として、基準価額が一定額以下となったら、分配金が無くなるか、激減します。

参考

つまり、分配金を支払うと、ファンドの純資産が目減りし、元本の成長には不利になると言っています。

＊手数料等

購入手数料　　　上限３．３％

信託財産留保額  なし

運用管理費用    １．７２７％

税金            決算するたびに20.315%の税金が天引きされる(所得税＋地方税)

さてこのファンドのコース別もうかり度はどうなっているのか？

２０２１／５／２５現在

Ｃ，Ｄコースは毎月分配金を支払っているため、全然基準価額が上がっていません。

一方、年２回決算のＡ，Ｂコースは順調に基準価額が上昇し、Ａコースは３．５倍に、Ｂコースは４倍にもなっています。

この４コースとも同じマザーファンドですから、基本的な利回りは同じなのですが、毎月配当しているとロスが大きいので、複利効果が得られず、しょぼい成果しか得られません。

つまり長期でガッポリ儲けるためには毎月分配型は不向きなのです。

それに、毎月配当金を支払うたびに前記の各種手数料をぼったくられたら、ますます長期では儲からない投信となってしまいます。

したがって金融庁が「止めなさい」と言っている「毎月分配型」は看板を変えたところで、老後資金のための資産運用先としてはまったく適さないのです。

要は「ダメなものはダメ」なのです。

NFTによるデジタル資産は投資対象になるのか？

 

世界最初の「ツブヤキ」が約290万ドル（約3億1500万円）で落札されました。

このツブヤキは、ツイッター社のCEO Jack Dorsey氏が、2006年3月21日にツイッターのシステム上で最初につぶやいたたった５つのワードです。

これはデジタルデータですから、１００億回コピーしてもまったく同じものが作れます。

しかしこのツイートのオリジナルデータは、世界に１つしかないことが証明されています。

その証明とは、仮想通貨イーサリアムのERC721を使って処理され、このデジタルデータがオリジナル(唯一無二)であることが分かるのです。

参考

ERC721とは、代替不可能で世界に一つのトークン（NFT(ニフティー): Non-fungible token、ノン ファンジブル トークン)を作る標準仕様。この処理を通すことで一般的なデジタルデータがオリジナルであることを証明できるようになります。

つまり絶対にコピーできない仮想通貨の作り方と同じ処理をしているのです。

そこにはいわゆるブロックチェーン技術が使われています。

このNFTと同様の規格は世界中で開発研究が進められており、役所関係では登記簿などにも応用される予定です。

世界に一つしかないデジタルデータとなれば、たった５つのワードが３億円で落札されたように、コレクターはこぞってそれを欲しがるはずです。

これまではイチローのサインだったり、松井のホームランバットだったりしましたが、これからはNFT処理されたデジタルデータがコレクションの対象となりそうです。

すでに米国のアーティストBeepleのデジタル作品がNFT処理され、約７５億円で落札されています。

この流れはアートだけではなく音楽業界や出版業界などにも広がりを見せています。

つまりこれは仮想通貨と同一であり、まったく価値のないもの(いくらでもコピーできるもの)を世界中が「金」のように有り難がっています。

そうするとやがてはそうしたガラクタを集めてETFが組成され、機関投資家をはじめとしてお金持ちたちはオルタナティブセクターに区分し買い始めます。

でもねNFTの暗号強度はそれほど強くはないので、一夜にして「無価値」に戻ってしまう可能性もあるのですよ。

投資を始めたい人のための講座(その２)

 

投資額はいくらにするのか？

ムリは禁物ですから、毎月１～３万円程度のiDeCoやNISAの積立から始めましょう。

投資はコツコツと地道に長く続けるのが最善の方法なのですが、しかしいったん投資を始めると、のめり込む人がいます。

そしてついには借金までして投資を続けようとします。

これでは過大なリスクを抱え込むことになり、大半の人は破綻の道をまっしぐらとなります。

注意

過大なリスクを取った結果として億り人になった人もいないわけではありませんが、あなたがなれる可能性は宝くじと同じ程度です。

そこで重要な点は、あなたのリスク許容度を設定することなのです。

リスク許容度とは、１年間にどの程度損失が出ても日常生活に影響を出さずに耐えられるかの程度(投資金額の上限)です。

例えば、投資した金額が少しでも下がると心配で心配で眠れなくなる人は、投資には向きませんから(リスク許容度０円)、手堅く預貯金のみがよいでしょう。

値下がりは覚悟の上という人は、１０万円の値下がりまでなのか、３０万円の値下がりなのか、１００万円までは我慢できるのか、ご自身の家計から十分に検討しておく必要があります。

一般にリスク許容度(金額)を手取り月収の３～６ヶ月分とすると６０万円～１２０万円程度になります。

この金額が銀行の普通口座に常に確保できていれば、投資で損失が発生しても日常生活への影響は防ぐことができます。

リスク許容度＝１年間の最大損失額

これを５０万円に設定した場合、

株式などのリスク資産に投資できる最大の金額は、約１６７万円となります。

約１６７万円＝５０万円÷０．３

(株式投資の場合、１年間の損失として約３０％(＝０．３)程度を見ておく必要があります。)

また遺産その他として１千万円の資産がある場合は、

(５０万円＋１千万円×0.03)÷0.3＝２６７万円

投資できる金額の上限が２６７万円程度になります。

一般に、銀行でもFPでも、相談者の手持ち資金すべてを投資させようとアドバイスしますが、そんなことをしてしまったら、あなたのリスク許容度をはるかに超える大きなリスクを抱え込むことになります。

そうすると相場の上げ下げに生活がかかって来ますから、極めて危険な博打に参加してしまうことになります。

ですから、手持ち資金が１千万円あっても、投資額は２６７万円程度に押さえておけば１０年先まで安心して相場の変動をやり過ごすことができるのです。

注意

１千万円のうち２６７万円を投資した残りの運用先は、個人向け国債(変動１０年)がおすすめです。(インフレに強く元本割れなし、現在の利率0.08%(変動金利)、いつでも解約できるので、銀行などの定期預金と比較しても最強です。)

いずれにしても、投資は余裕資金の範囲で実施すべきであり、なけなしのお金を投ずべきではないのです。

次に何に投資すべきか

○株式投資

       (Google Finance)

株式投資とは、株式会社のオーナーになることです。

もちろん資本金の極一部分(持ち分：share)ですが、持ち分比率の大小はあるものの、会社の所有権及び配当金の分け前は、持ち分に応じて受け取れます。

株式投資の最大のメリットは、株式会社は常に稼いでくれることです。(価値を生み出し続けている。)

赤字を出した社長は即刻クビです。(株主総会の議決で決まります。)

このグラフはTOPIX(東京証券取引所第一部上場全銘柄が対象、2020年１月21日現在2,159社の株価を平均した指数)の５年間の推移状況です。

コロナショックなどで暴落もありますが、平均すると年率約６％で成長しています。

このしぶとい成長性が株式投資の魅力となっています。

○債券投資

前記個人向け国債を参照。

○不動産投資(REAT)

       (Google Finance)

不動産投資(REAT)とは、つまりビルのオーナーになることです。

もちろんビルの極一部分ですが、持ち分に応じて家賃収入(配当金)が得られます。

REATの配当金利回りは３～４％程度で、株式の１～３％よりも高利回りです。

一方REATの基準価額は、長期的に横ばいか右下がりになります。(グラフ参照)

これはビルが年ごとに老朽化し、修繕も必要となり、賃料も値下げせざるを得なくなるためです。

したがって毎月の配当金がほしい人は、長期的に基準価額が下がってもよいのであればREATをおすすめします。(お金を増やす目的でREATを購入するとがっかりします。)

○金投資

(STATE STREET SPDR®ゴールド・シェア:1326)

金投資とは、すばり金を買うことです。

地金がほしい人もいますが、一般には投資目的と思われるので、投資信託(ETF)を購入することになります。

金は何も生み出しませんから、株式のように値上がる可能性は低く、たまたま○○ショックなどがあると暴騰します。

つまり株価が暴落すると値上がりします。

世の中が平穏で右肩上がりの時には、金価格はまったく上がりません。(グラフ参照)

金のずっしりとした重みがたまらない人は買ってもよいと思いますが、長期的な値上がりを期待してもムリです。

(インフレ対策として国債の代わりに一部分は金で保有してもよいと思います。)

以上投資対象について特徴を記しましたが、投資の目的がお金を増やすことであるなら、株式投資がベストです。

ではどのような株式に投資すればよいのか

おすすめは、インデックスタイプの投資信託です。

投資信託も２種類あり、ETF(上場投資信託)をおすすめします。

ETFではない投資信託は、相対取引となり、売買が不自由かつ信託報酬も割高となります。(価額は１日１回夜に算出され(基準価額)、売買は１日１回に制限され、約定価額は翌日にしか分からないという不自由さがあります。)

ETFは、上場されているので、売りたいとき買いたいときにいつでも市場で売買でき、リアルタイムで価額が分かり、指し値にも対応していますから、使い勝手が非常によい投資信託なのです。

ではどのようなインデックスがよいのでしょう。

私のおすすめは、

国内株式

　・TOPIX

  ・日経225

このインデックスはいずれも歴史があり、厚み(参加者が多い)もあるため安心して投資できます。私はこの上場投資信託(ETF)をおすすめします。(信託報酬０．２％以下のものがおすすめです。)

インデックスにも医薬やIT関連などの特定業種等に特化したインデックスがありますが、ゴミですから避けましょう。(純資産額が１００億円以上の前記インデックスがおすすめです。)

また先物やレバレッジをかけた投資信託もありますが、短期勝負の博打に近い商品ですから、初心者は避けるべきです。

外国株式

　・MSCI国際

　・S&P500

これらも歴史があり厚みもあるので、プロにもアマチュアにもおすすめできる投資商品です。

インデックスにも中国株や新興国株式などがありますが、厚みがなく、ボラティリティ(変動幅)が大きいので、初心者には不向きです。

ここで、新興国株式などのリスクを低く抑える方法としてFPもどきがよく言う、「投資初心者にはバランス型をおすすめします。」は無視してください。

投資信託の運用者に株式などの投資商品の組み合わせを丸投げすると、ポートフォリオを無駄にいじくり回し、その分余計に手数料を払わされ、結果としてより儲からないようにしたあげく、元本を減らされてしまいます。

前記のようにリスクの大小は、投資金額の大小でコントロールするのが正解であり、株式のリスクはできるだけ広く分散投資することで低減するようにしましょう。

そこでおすすめは、国内、国外株式のインデックスファンドを均等に持つことで、為替変動も含めてかなりのリスク低減効果が期待できます。

ということで、以上の結論として、

１　iDeCoやNISAの積立をしっかり続けましょう。

２　それ以外に投資する場合は、自分自身のリスク許容度を設定し、国内・国外株式のインデックスファンド(ETF)を購入しましょう。

３　値下がりは覚悟の上なので、損が出たからと言って損切りはせず、長く持ち続けましょう。

その１

投資を始めたい人のための講座(その１)

 

これだけ低金利が続いていると、預金なんてほんとうにばからしくなります。

参考

都市銀行の定期預金金利　0.002%

新生銀行の定期預金金利　0.01%

ソニー銀行の定期預金金利　0.02%

オリックス銀行の定期預金金利　0.25%

１００万円を１０年間預けても、金利が0.002%なら、利子は僅か２００円。(１年あたり２０円の利息)

これでは不安な老後生活のためにと思って必死に貯金しても、何の役にも立ちません。

かと言って、銀行や保険屋さんのすすめる個人年金保険も基準利率が０％ですから、まったく増えないことに変わりはありません。

一方積立NISA(私の場合)では、現状のリターンが30%もあります。しかも非課税です。

国も貯蓄から投資へと旗を振っていますから、貯蓄はほどほどにして、少し投資も考えてみようかと思われている方が増えています。

注意

積立NISAがこのようにハイリターンとなった原因は、１年前のコロナショック時、株価が暴落し割安となった時期に通常より多く取得でき、それが値上がりしたためです。

注意

一方１年前のコロナショック時、積立NISAの利回りが一時マイナスとなりました。(浮き沈みは当然あります。)

ということで、老後に不安を抱え、なんとかしたいと切実に思い悩んでいるあなた。

この際、多少のリスクを覚悟してでも、投資に一歩を踏み出そうとしているあなた。

なるべく早く投資を始めることで、１０年後、２０年後には大きなリターンが得られる可能性がおおいにあります。

注意

確実ではありませんが、株価は過去２００年間、値上がり値下がりを繰り返しながら、平均６％程度で上昇して来ました。(その原因は、資本主義社会を構成する株式会社は、いつの時代も利益を上げるために必死で働き、その成果として株主に配当をもたらしてくれたからです。)

そこで投資を始めようとしているあなたのために、川島ＦＰが単刀直入に投資指南を行いたいと思います。

でもご安心ください、スリル満点のジェットコースターにお乗せするつもりはまったくありません。

人それぞれにリスク許容度がありますから、安全重視の方、リターン重視の方それぞれに合った投資方法が選択できるように解説しますので、ご自分に合ったものをお選びください。

それでは投資を始めたい人のための講座その１

投資初心者の方が最初に学ぶべきことは、「投資に勉強はいらない！」ということです。

勉強して儲けられるのなら、ファンドマネージャーたちがサラリーマンをしているはずがないのです。

高偏差値のファンドマネージャーたちは(勝敗が明確に出るので)死に物狂いで勉強し、銘柄を選定しています。

その結果として全員が儲けられるようになったら、ファンドマネージャーたちは会社を辞めて、自分の腕一本で１００億でも１０００億でも稼いで、豪勢な暮らしをしているはずです。

しかし多くのファンドマネージャーたちの実態は、勝ち続けられないために、だらだらとサラリーマンを続けているのです。(たまたま儲けることができたラッキーな３０％の人が、負けてしまった残りの７０％のファンドマネージャーたちを養っているのが現実です。そして次の年は養った側が養われることになるのです。)

したがって投資のプロであるファンドマネージャー全員がこのような状況なのですから、ド素人が１、２年勉強したからと言って儲けられるはずがありません。

はっきり言って投資の勉強は、まったくの無駄な努力なのです。

参考

勉強しても儲かりませんが、世の中のお金の仕組みについては、理解力がとても深くなります。

参考

「勉強しても儲からない」ことを明快に説明した本として「ウォール街のランダム・ウォーカー」が有名です。

ですから、投資の勉強を始めるために、関連本や会社四季報などを買い漁るのは止めましょう。(お金の無駄です。)

ではどうしたらよいのか？

投資の神様ウォーレン・バフェットは、インデックスファンドを買って、持ち続けなさいと教えています。

この教えに従って、私の積立NISAの銘柄は外国株式インデックスファンドにしています。

参考

インデックスファンドとは、例えば日経平均を構成する225銘柄すべて(インデックス)に投資してしまうファンドであり、購入者はこれを小口に分けたものを買うことになります。つまり市場をまるごと買ってしまうような投資方法です。こうすると個別銘柄の大きなリスクを小さくする効果があります。

それでは段階を追って、投資初心者がどのようにしたらよいのかを説明します。

第１歩はiDeCo(イデコ)と積立NISAを使い倒すことです。(非課税制度を最大限利用する。特に税金をたくさん払っている方。)

多くの方がそれぞれこの口座を持っているのではないでしょうか。

お持ちでない方は、この口座開設が投資の第一歩です。

注意

積立NISAではネット証券がおすすめです。

口座をお持ちの方は、この見直しが第一歩です。

見直し方

①積立NISAの銘柄見直し

　積立NISAの銘柄は金融庁のお墨付きがあるので、全般に良い商品が多いのですが、バランス型のような高コストのものは避け、単一指数海外型インデックスファンド(例S&P500)などに乗り換える。

②iDeCoの銘柄見直し

  iDeCoの銘柄は９割が屑商品なので、こちらの投稿を参照し、信託報酬0.2%以下の外国株式インデックスファンドを選びましょう。(運営管理機関により、良い商品が少ない場合がありますから、とにかく信託報酬が安く、純資産額の大きいものを選びます。バランスファンドはおすすめしません。)

③iDeCoもNISAも株式に投資する

  両制度は長期投資かつ非課税なので、この利点を最大限に生かすためには、固定金利商品を選んではいけません。ハイリスク・ハイリターンの商品(株式)が最適となります。(リスクコントロールについては後述)

④iDeCoとNISAへの積立額の調整

  iDeCoは６０歳まで引き出しできませんから、１万円程度を基準に積み立てましょう。ムリして限度額一杯までにしてしまうと、現金が必要となる、結婚や病気、退職等の際に困ることになります。

　一方NISAはいつでも非課税で解約できるので、こちらを重点に積み立てましょう。

⑤普通預金の残高維持

  公共料金や生活費などの支払い、そして病気などへの対応として、普通預金は手取額の３ヶ月分を常に確保しましょう。

その２につづく