2016/4/5
経費率等の詳細が分かりましたので試算値を修正しました。
2018/10/15
ニッセイ「ロングドリームGOLD２」の分析と評価
2018/11/5
ロングドリームGOLD、GOLD２と「市場価格調整率」の怖い関係
日本生命は、外貨建て一時払終身保険「ロングドリームGOLD」につづいて、外貨建て一時払い変額年金保険「ラップドリーム」を４月から三菱ＵＦＪ信託銀行の窓口で販売すると発表しました。
「ラップドリーム」の正式名称は、ニッセイ指定通貨建年金原資確定部分付変額年金保険です。
この２つの商品の違いは、「ロングドリームGOLD」は、外貨建ての債券(固定金利)に投資をしていますが、「ラップドリーム」は、外貨建ての固定金利商品に加え株式などの投資信託を上乗せしており、「ロングドリームGOLD」よりは少しリスクを取った商品と言えます。(その分だけ少し儲かるかも知れません。)
「ラップドリーム」の基本構造は、「定率部分(固定金利)」と「運用実績連動部分」の２つに分けられており、「定率部分」については「ロングドリームGOLD」と同様に確定利回りの商品になっています。
名称の「年金原資確定部分付」が示している内容が「定率部分」であり、これは外貨建ての基本保険金額(死亡保険金)と同額となるよう設定されています。
特約を付ければ死亡保険金を“円建”で保証することもできます。
例えば、豪ドルを選択した場合で、具体的にそれぞれの金額を推定すると、
前提：為替レート １AUD=８６円、利回り１．３６％、１０００万円を投資した場合、
注意
ロングドリームGOLDの利回りは２．５６％ですから、ラップドリームの利回り１．３６％との差の１．２％が銀行と保険会社の毎年の利益の源泉となっています。例えば定率部分の金額を870万円とすると、その１．２％は10.4万円となり、毎年この程度の金額が運用費用として差し引かれることになります。１０年間の合計は約１２５万円にもなりますから、ロングドリームGOLDの７％(７０万円)の控除と比較するとぼったくり度は悪くなったと言えます。なぜこのようにしたのかと言えば、銀行の窓販の際に手数料を開示しなくてはならなくなったので、「７０万円いただきます。」というよりは「手数料は無料です。利回りは１．３６％です。」という説明の方が騙しやすいからと思われます。気を付けましょう。
通貨交換 １０００万円＝１０００万円÷８６円＝１１６,２７９AUD(基本保険金額：保障額)
(為替手数料５８,１４０円は無視しています。)
運用額(元本) １１６,２７９AUD(手数料は無料なのです。)
定率部分の金額 １０１,５１２AUD(１１６,２７９AUDを１．３６％で割り引いた現在価値)
運用実績連動部分の金額 １１６,２７９AUD－１０１,５１２AUD＝１４,７６７AUD(投資信託部分)
「ラップドリーム」は、確定利回り商品に８７％、投資信託に１３％程度を配分しているものと思われます。(この配分比率は、定率部分の利回りにより変化し、利回りの低い米ドルの場合は投資信託の割合が１３％よりも下がります。)
「定率部分」と「運用実績連動部分」の組み合わせには２種類あり、比較的低リスクの債券と株式の組み合わせか、よりリスクの高い不動産投資信託（ＲＥＩＴ）とヘッジファンドの組み合わせのいずれかを選択することになります。
私の疑問
「年金マネー」の“ヘッジファンド離れ”が進んでいる今、なぜヘッジファンドなのか不思議なのですが、米国の大学財団の運用手法をパクッタ(手本とした)どこぞのヘッジファンドなのかな？。いずれにしろジョージ・ソロス氏のクォンタム・ファンドでないことは確かだと思います。
素人を騙すにはヘッジファンドという響きは魅力的かも知れませんが、年金マネーに愛想をつかされたのですから、素人が投資してもたぶん儲けさせてくれないことに変わりは無いと思うのですが・・・
参考
ソロス・ファンド・マネジメントは、外部投資家から受け入れていた相対的に少額の投資資金を2011年末までに全額返還することを表明しています。
さて投資してから１０年後、１１６,２７９AUDは定率部分で確保された上で投資信託部分の儲けが上乗せされることになります。
投資信託の利回りを５％とすると、毎年信託報酬として０．６％ぐらい取られますから、実質の利回りは５％－０．６％＝４．４％となり、１０年後の元本は１．５４倍(１５４％)となります。
１４,７６７AUD×１．５４＝２２,７４１AUD
そうすると元本は、
１１６,２７９AUD＋２２,７４１AUD＝１３９,０２０AUD(投資元本の119.6％＝戻し率)
ちなみに１０００万円をロングドリームGOLDに投資し、利回り２．５６％で運用すると
７％控除後の投資元本 １０８,１４０AUD
１０年後のロングドリームGOLDの満期金額は１３９,２４０AUD
１３９,２４０AUD >１３９,０２０AUD(ラップドリーム)
これってちょっとヤバイかも？
投資信託の利回りが５％ではロングドリームGOLDの方が儲かります。
ラップドリームの投信部分の利回りは６％以上ないとロングドリームGOLDに勝てません。
以上の関係をグラフにしてみました。
ラップドリームの投信の利回りは５％と仮定しています。
では１０年後のラップドリームが１３９,０２０AUDとなったとして、
１０年後の為替レートが１AUD=１００円(円安)なら、
１３９,０２０AUD×１００円＝１３,９０２,０００円(約３９０万円の儲け)
運悪く為替レートが１AUD=７５円(円高)なら、
１３９,０２０AUD×７５円＝１０,４２６,５００円(約４３万円の儲け)
注意
○為替手数料６９,５１０円及び為替差益への課税については無視しています。
○以上については推定値を元にして試算したものであり、必ずしも正確な値ではありません。
さてこの商品はおすすめかと言えば、投信の運用次第で「ロングドリームGOLD」よりもチョビット儲かるかも知れない商品なのですが、わざわざ高い手数料を払って保険会社から投資信託を買うことはないと思います。
既に「ロングドリームGOLD」を買っているのなら、投資信託部分は東証に上場されているSPDR® S&P 500® ETF(１５５７)をネット証券で買う方がお得になります。
参考
バートン・マルキールも「ウォール街のランダム・ウォーカー(１１版)」の中で、一時払い変額年金保険について次のように書いています。
「変額年金保険商品はやめた方がいい。とりわけ保険会社が販売するものは非常に高くつく。一時払い変額年金保険商品の本質は、死亡保険付きの投資信託と考えればいい。」
参考
つみたてＮＩＳＡ・・・金融庁がお勧めする老後資金作りの決定版
一時払い外貨建て保険を買ってはいけない明確な理由
ニッセイの外貨建て終身保険(ロングドリームGOLD)の評価
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