今回は、少しの金利の変化で国債価格が大きく上下することを説明します。
図２は、債券価格と利回りの関係を示しています。
縦軸の数値の説明はつぎのとおりです。（前の投稿の図１をご覧ください。）
金利が一定とすると、債券価格は図１の各色の線上を償還価格に向けて一定のペースで上昇して行きます。
この色の線に沿った価格を基準にとります。
この基準価格からのズレを％で表したのが、図２の縦軸になります。
オレンジ色は０％になっていますが、これは常に金利が一定で推移した場合を示しています。
（常に基準価格と同じことを示している。）
図２の青の線は、金利が当初利率から－３％（金利低下）となった場合を示しています。
例えば、新発債購入後３年において、中途売却する場合、金利が３％低下していたら、債券価格は２３％も上昇していることになります。
逆にピンクの線は、＋３％の金利上昇を示しており、購入後５年で中途売却する場合、－１４％の損失となります。
青とピンクの線は、満期に向けて０％に収束してゆくので、残存期間が少なくなると、債券価格のリスクは低下します。
このように債券価格は市場金利に大きく影響されます。
したがって、市場金利が高い（債券価格が安い）ときに購入するのがお勧めです。
ちなみに、変額年金で日本国債を主に運用している商品は、今が低金利ですから、割高な価格で購入していることになり、将来急激な金利上昇により、大損する可能性があります。
お薦めは、円高＋高利回りの利点が活かせる外貨建て（外国債券）個人年金保険です。
投資は自己責任でお願いします。
参考
個人年金保険契約者に迫り来る市場価格調整率の恐怖
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