（図はクリックすると拡大します。）
５ 変動値の上限値と下限値
想定するリスクは、期間平均値の±２σとなりますが、たとえば為替レートの最安値で買った場合に、値下がりリスクは０（無リスク）となってしまいます。
しかし現実に、円ドルレートでは、３月１７日に１９９５年４月１９日の最高値７９．７５円が１６年ぶりに更新され７７．１６円へと値上がりし、戦後の最高値となっています。
つまり記録は更新されるためにあるということなので、最高値・安値付近では±２σ＋αが必要と考えます。
＋αとは短期的なリスクなので、項目３の「短期間のリスク」で示した５日間の変動幅４円を採用することにします。
以上からリスクとして想定する変動幅の上限値と下限値は次のようになります。
Ａ 売買値が最高値、最安値付近の場合
リスクの下限値＝為替レート－４円
リスクの上限値＝為替レート＋４円
Ｂ Ａ以外のとき
リスクの下限値＝期間平均値－２σ
リスクの上限値＝期間平均値＋２σ
必要な投資額（証拠金額）は、
買いの場合 投資額＝契約レート－下限値＋ロスカット
売りの場合 投資額＝上限値－契約レート＋ロスカット
注：
投資額は、１米ドルあたりの金額になります。（１万ドルなら×10,000）
ロスカット＝平均レートの１／１０の３０％と仮定します。
６ ＦＸにおける最適な倍率の計算
最後に最適倍率（安全倍率）は、つぎの式で計算できます。
最適倍率（安全倍率）＝契約レート÷投資額
以上の関係を図５に示しています。
図の横軸は契約レート（売買値）、左側の縦軸は買値と振れ幅になります。
図の赤線は売買値を示しています。
契約レート（売買値）＝買値ですから、赤線は正比例の直線となっています。
赤線の上下の破線は、上限値及び下限値を示しています。
上限値と下限値の間が想定されるリスクの範囲となります。
右側の縦軸は倍率になります。
図５より、安全倍率の線は、買いは右下がり、売りは右上がりと反対の傾向となっています。
買いの場合、８１円付近で買ったときに最高約１２倍となり、１１０円で買った場合に最低の３．１倍になります。
売りの場合は、売値が高いほど倍率は高くなりますが、目安として１０５円で売ったときは１３倍、８０円で売ったときは２．４倍となっています。
注：
円ドルレートについては３月に最高値となったので、下限値についてはかなりの信頼性がありますが、上限値についてはデータ期間により変化し、最安値は戦後の３６０円まで下がりますから、上限値の信頼性は高くありません。
以上、ＦＸにおける最適倍率（安全倍率）について検討してきましたが、８月から始まる２５倍の規制はほぼ妥当な値だと言えます。
しかしいずれにしても投資家の自己抑制によるリスクコントロールが最も重要であることを強調しておきたいと思います。
為替レートにかかわらず、常に２５倍までレバレッジをかけてしまうことは自殺行為になります。
図５から、買値、売値により最適レバレッジが大きく変化することを理解し、賢い投資に心がけてください。
最後に投資は自己責任でお願いします。
（完）
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その４
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